中国平安为何不上报再融资方案
时寒冰
据5月6日的媒体报道,平安集团的新闻发言人于5月5日表示,该集团之前的"天量"增发方案的确并未上报至证监会,仍然会根据市场承受能力和时机来安排这项计划,但目前仍没有明确的时间表.
这里面隐藏着两个非常严重、非常可怕的问题.
第一,我此前在文章中已经做过分析,假如一个上市公司并不是真的需要再融资,而仅仅是把再融资当成一种制造恐慌的手段,以达到诸如在底部建仓的目的,那么,庞大再融资方案无疑是一个威力巨大的大规模杀伤性武器!
根据相关规定,一个上市公司如果进行再融资,需要将方案上报中国证监会,中国证监会根据情况决定是放行还是叫停.但是,如果一个上市公司天天举着再融资的大棒恫吓市场,恫吓投资者,导致股市的暴跌,却迟迟不向证监会递交再融资方案,那么,监管层是否就无可奈何,只能眼睁睁地看着负面影响的扩散?
令人遗憾的是,这种可悲的事情就发生在现实中.
中国平安的再融资计划与此次股市暴跌之间的关系,得到了许多人的认同.
这是一个非常可怕的制度性漏洞.如果一个上市公司在不上报再融资方案的情况下,想恶意制造恐慌心理,打压股市,是非常容易得逞的.
在任何一个成熟的资本市场,都把完善制度,健全法规,保护处于弱势的中小投资者的利益放在首位.而在我们这个市场,有着深厚背景的上市公司,可以肆意以各种手段恫吓中小投资者,甚至洗劫中小投资者(数据显示,在一些上市公司提出再融资计划之前,许多机构投资者陆续撤离,而把包袱与风险交给了散户).
我建议有关部门正视这个问题的严重性,并及时堵住这个要命的漏洞.
第二,是关于再融资的市场制约机制缺位的问题.
华生教授在做客CCTV2《对话》栏目时指出:"中国平安宣布再融资,宣布的时候股价90元,它跌到50元人家问它,它说还没有放弃.那么在成熟市场呢,你董事会宣布再融资了,再融资的价格就是你宣布之前的价格,或者离那个价格很近.因此,当市场价格掉下来,就是说市场不欢迎再融资的时候,再融资就自动宣告失败,用不着别人刁难或者不批准.所以这样说明我们的再融资制度,本身存在很大的缺陷."
是的,这是一个很大的缺陷.
如果一个上市公司,明知道庞大的再融资计划是市场不可承受的,明知道是不可能通过的,却一再坚持,抱着再融资计划不松手,甚至达到近乎丧心病狂的程度,它就能随意对这个市场造成巨大杀伤力.
截至目前,对于大小非减持的规范问题虽然解决得不完善,但毕竟出台了措施.印花税率也降低了.一直悬在A股市场的再融资这个达摩克利斯剑还在起着恫吓作用.在一个制度漏洞百出的市场,指望一些上市公司发善心,自觉尊重投资者利益是徒劳的.有关部门应尽快完善制度,健全法规,制约强势的利益集团,保护相对弱势的中小投资者利益.只有这样,这个市场才不至于沦为弱肉强食之地.也只有这样,中小投资者才能摆脱屡遭强势集团肆意剥夺的命运.也只有这样,这个市场才有希望.